Risikomanagement Senior Analysten & Portfoliomanager 7 Minuten

Portfoliosteuerung und Risikoanalyse in der Praxis

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Value at Risk ist in vielen Häusern die Standardmetrik – aber wer 2008 oder 2020 nur auf VaR geschaut hat, wurde überrascht. Dieses Programm behandelt Risikomanagement als etwas, das über statistische Kennzahlen hinausgeht: Es geht um die Fähigkeit, Szenarien zu konstruieren, Korrelationsbrüche zu antizipieren und Portfoliopositionen unter echtem Druck zu beurteilen.

Faktoranalyse als Grundlage

Welche Faktoren treiben die Rendite des Portfolios wirklich? Duration-Exposure, Qualitätsfaktor, geografische Konzentration – diese Fragen beantwortet eine einfache Performanceattribution meist nicht. Das Programm führt in faktorbasierte Risikozerlegung ein und zeigt, wie man versteckte Konzentrationen im Portfolio aufdeckt, bevor sie zum Problem werden.

Dazu kommen Stresstests: Wie verhält sich das Portfolio bei einem Zinsanstieg von 1,5 Prozentpunkten? Was passiert bei einer Spreadausweitung in Emerging Markets? Solche Szenarien werden nicht nur theoretisch besprochen, sondern anhand realer Portfoliostrukturen durchgerechnet.

Entscheidungen unter Unsicherheit

Der letzte Kursteil widmet sich der Frage, wie Risikoinformationen in konkrete Portfolioentscheidungen einfließen – von der Positionsgrößenbestimmung bis zur Kommunikation mit dem Investmentkomitee.

Programmstruktur

Modul 1 – Risikomaße und ihre Grenzen

VaR, CVaR, Maximum Drawdown im Vergleich
Wo statistische Risikomaße versagen
Übung: Risikoberechnung an einem Beispielportfolio

Modul 2 – Faktorbasierte Risikoanalyse

Faktormodelle: Markt, Stil, Makro
Portfoliozerlegung nach Risikoträgern
Konzentration und Diversifikation neu bewerten

Modul 3 – Szenario- und Stresstests

Historische Szenarien: Dotcom, Finanzkrise, COVID
Synthetische Szenarien konstruieren
Interpretation und Kommunikation der Ergebnisse

Modul 4 – Risiko und Portfolioentscheidungen

Positionsgrößenbestimmung auf Basis von Risikobudgets
Kommunikation mit Investmentkomitee und Kunden
Abschlusssimulation: Portfolioentscheidung unter Zeitdruck